외부 저장 관리 개혁은 먼저 & Nbsp; 정명; 이

조만간시장화폐 당국이 설립해야 한다에너지귀금속 등 특항 외환 보유투자기금은 노르웨이와 싱가포르의 외환보유를 공부한다고 한다관리경험이것은 좋은 소식이다.현재 외환보유비 관리가 직면한 도전을 보면 외환보유비 관리기구가 다원화 개혁이 빠를수록 좋다.외환 보유 관리 기구가 다원화되어야, 비로소 진정으로 외환 보유 투자를 실현할 수 있다.다원화외환 보유 보유 가치 증액이 비로소 낙착된 셈이다.

외환 보유 기구와 투자 품종의 다원화 개혁은 그동안 문제가 중중해 개혁을 순조롭게 추진하려면 우선 정명이 필요하다.그 하나는 외환보유가 국민에게 취급되는 것은 공공자산이고 외환보유비투자는 공익을 최대화하는 것을 목표로 해야 한다.둘째, 외환 보유 자산 관리 부서는 하나의 대리 부서이며, 이 부서는 외환 보유 투자 전략과 투자 수익을 대중에게 상세히 설명하고, 앞으로 중대한 관리 결정을 대중 감독을 받아들여야 한다.외환보유비 다원화 개혁이 처음부터 맹목적으로 빠져들게 되고, 전체의 투자 전략 목표는 잘 모르며, 관리기관의 관리구조와 격려체제 설계가 문제가 될 것이며, 의문이 끊이지 않고, 앞으로 문제 관리자도 교체할 수 없다.

　　슈퍼맨

중국의 외환 보유 관리 기구는 외환 보유소 관리국인 외환보유비 관리국 중앙 외환보유비센터.이 중심은 어마어마하여 슈퍼맨이다.편제도 2,300명, 3조 달러의 외환자산을 관리하고 있으며, 평균 1인당 100억 달러를 관리하고 있으며, 1인당 1인당 1인당 월가 외환투자 기금에 해당한다.
3백 명이 3조 달러의 외환자산을 관리하고 있으며, 투자의 주요 대상은 미국과 유로구의 국채와 기구채무를 주요하게 한다.도저히 중앙외환업무센터에 안전성과 유동성 요구를 하지 않더라도 2,300명의 인력으로 각 사람마다 초인과 같은 작업도 현재의 투자 구조에 실질적인 변화를 가져올 수 없다. 대규모 다원화 위탁 의재 위촉이 아닐 것이다.

　　하늘에 의지하여 밥을 먹다

현재 3조 달러의 외환자산의 투자 수익은 기본적으로 하늘과 같이 밥을 먹는다.주로 미국 연축과 국제 금융시장의 큰 환경을 보는 안색.금융시장이 쓰레기채권과 주식을 증오한다면, 달러당 국채 항만 대피보험, 달러 국채 가격을 주체로 하는 외환보유가치도 수등하고, 이것은 우리가 금융위기 기간에 겪었던 일인데, 호황이 길지 않다.만약 미연저장이 수량이 완화되었다면 달러화 가치가 더해져 글로벌 인플레이션, 외환보유 가치를 줄일 수 있는 것은 우리가 지금 겪고 있는 시련이다. 시련은 아직 끝나지 않았다.

하늘에 의지하여 밥을 먹는 것은 아무래도 일이 아니다.눈앞의 문제는 미국 국채의 가치를 유지할 수 있을지 여부다.현재 미국 재정적자 수준과 미래 발전의 태세로 보면, 미국 국채 강급은 이미 미국 정부의 체면을 세우지 않았다.만약 미국의 재정 상황이 다른 나라로 내려지면, 강등해야 한다.2010년 미국 연방 정부의 심각한 수입은 2조2000억, 수입은 3조5000억, 그해 재정적자 1조3000억, 그해 GDP 의 9%를 차지했다.2010년 미국 공공채무 누적 누적 14조26억 달러로 2010년 재년 GDP 의 97.3%를 차지했다.더 엉망인 것은 미국이 적시에 지출을 대규모 삭감할 계획을 세우지 못하면 사회보와 의료보험지출이 앞으로 크게 늘어날 것이며 채무이자 지출도 급격히 늘어날 것이며 적자가 더욱 확대될 것이다.이 적자는 빚쟁이로 보완해야 하며 미국 국채의 운명은 짐작할 수 있다.미국이 재정적자 문제에 대해 엄숙한 행동을 취하더라도 미 연방도 적절한 인플레이션 전략에 맞춰야 한다.인플레는 채무에서 벗어나는 가장 좋은 방법으로 GDP 성장을 자극하고 세기를 확대하고 채무의 실제 구매력 가치도 줄였다.미국이 국채를 증발하든 인플레이션이든 중국의 외환보유자산에는 구매력이 축소된다.

문제는 모두 보았고 학술계와 관원들은 끊임없이 걱정을 표시했다.외환보유비 투자 다원화 추진은 이미 공감대가 됐지만 구체적인 조작 방식에서 논란이 끊이지 않았다.이렇게 많은 논란이 생기면 주요 원인은 외환보유가 누구의 돈인데, 누가 관리해야 할지, 어떻게 다원화에 의혹이 있다.{page ubreak}

　　백성에게 취급하다.

3조 위안의 외환보유비는 모두 화폐 당국으로 외환시장에서 산 것이다.화폐 당국이 발행한 인민폐, 주폐세를 배우는 것은 일종의 변상의 세수이다.화폐 당국은 돈을 한 푼씩 더 내는 인민폐를 수중에 보유하면 수중에 인민폐의 구매력이 줄어들기 때문에 화폐 당국이 지폐를 발행하는 것은 변상적이고 은폐한 세수이다.외환보유비의 출처는 정부가 세금을 부과한 돈으로 구입한 자산으로 이해할 수 있다.

현실은 위에서 말하는 것보다 더 복잡하지만 문제의 실질은 변하지 않았다.중앙은행은 인민폐를 발행해 외환보유비를 구입하는 돈이 너무 많아 물가 안정을 유지하는 화폐 발행수요를 초과했다.이에 따라 화폐 당국은 화폐를 발행하면서 중앙표를 발행한 방식으로 일부 화폐를 회수했다.화폐 당국은 그렇게 많은 화폐를 발행하지 않고 기존의 화폐 발행이 나머지는 부채를 통해 외환을 구매하는 방식으로 외환을 구매한다는 것이다.중앙은행이 채무를 상환하는 경로가 두 개밖에 남지 않았고, 하나는 앞으로 발행된 화폐세이며, 둘째는 재정자금, 최종 출처도 세금이다.

외국의 상황은 중국과 조금 다르지만 실질도 마찬가지다.다수 국가는 재정부가 국채와 세금을 지불하는 돈으로 외환을 사면서 중앙은행에서 재정부가 발행한 국채다.중국과 비교해 외국의 조작은 국채의 한 단절이 많지만, 이 코너가 많아졌을 때 중앙은행의 책임이 가벼워졌고, 외환보유비의 귀족과 관리가 더욱 명확해졌다.

3억달러달러외외외외외자재산은 큰 돈으로 모두 정부가 세금징징세를 통해 구입한 건데 왜 생활에체체체체체체할 수 없을까? 주로 몇 원인원인이 하나 하나, 주조세는 은은은은은폐인팽팽팽팽팽팽팽팽팽팽팽수수수수수수수재부를 세금직직세금세금직직직직직세금이 직접 세금을 지불되지 않았다는 의미, 이는 재정당국이 상상상상상상소득과 지출이 은은은원인원인원인원인데, 우리는 왕인인팽팽팽팽팽팽팽팽팽팽팽팽팽거거거거거거거거취취취취취취취취취취취취취취취취취취취취취취취취취취취취취취취취취취취세금세금세금세금세금세금세금세금세금세금세금세금세금세금세금세금세금세금세금미래의 주폐세를 지출한 것인지 눈치채지 못했다.

어쨌든 외환보유비는 정부가 과거와 현재와 현재의 세금으로 사온 국외자산으로 정부가 보관하지만 결국 국민을 취득한 것이다.외환보유가 정부가 민중을 대신한 돈도 쉽게 이해할 수 있다.

　　백성에게 쓰다

외환 보유고가 백성에게 얻는 것은 당연히 백성에게 써야 한다.투자는 지금까지 손해를 본 적이 있어 외환 보유 관리 기구가 반드시 돈을 버는 것을 담보해서는 안 된다.외환보유비관리자의 자리에 앉게 하기 위해 손을 놓아 적어도 아래의 몇 시까지 명확하게 해야 한다.

(1) 외환보유비는 공공자산이고 외환보유비투자는 공익 최대화를 목표로 한다.이 목표는 향후 수입 상품과 서비스에 대한 구매력이 최대화될 수도 있고, 중국의 미래를 보호하는 무역 조건일 수도 있다.외환 보유 관리자는 미래 중국 인구 연령 구조 변화, 경제 기본 변화 및 외부 환경의 변화를 종합적으로 고려해 대중의 이익에 맞는 중장기 투자 목표를 세워야 한다.외환 보유 관리 목표는 일반 상업 투자기구의 투자 목표와 달리 상업기구 투자에 적용되지 않는 평가 기준이다. 외환 보유 관리자가 가장 절박하고 중요한 연구 작업이다.

(2) 외환 보유 자산 관리 부서는 하나의 대리 부서이며, 이 부서는 외환 보유 투자 전략과 투자 수익을 상세하게 대중에게 설명하고 대중 감독을 받아들여야 한다.대중 대표가 충분한 전문 지식이 있어야 하며 더 나은 투자 결정을 이루는 데 도움이 되지 않는다는 관점이 있다.그러나 대중 대표는 전문가위원회와 전문가 청문회를 개최하는 방식으로 전문 지식의 결함을 보완할 수 있다.더 중요한 것은 대중 대표가 외환보유비 관리 부서의 합법성을 높여 합법성이 생기더라도 손실이 생기더라도 관리자가 손발을 놓아 투자를 할 수 있다는 것이다. 대중 대표 감독은 외환보유비 자산 서비스를 부처의 이익에 도움이 된다.

외환보유비는 정부가 세금으로 사온 자산이므로 정부가 민중을 대신한 돈으로 일부 외환자산을 민중들에게 나누어 줄 수 있다고 원칙적으로 말했다.과거에는 외환보유비를 민중들에게 나눠주는 제안이 있었고, 이 제안은 조작에 어려움이 있었다.외환보유가 나뉜 후 화폐 당국은 환율 목표를 유지하기 위해 외환시장에 간섭하는 방식을 통해 상당한 부분의 외환환을 회수하고 나뉘어 나가는 외화당국이 다시 외환보유로 돌아갔고 결국 화폐 당국이 인민폐를 발송할 것이며 외환보유액은 나누어지지 않았다.이 문제는 있지만 변통적인 방식으로 외환보유비를 민중들에게 나누어 준다.원만한 방법은 정부가 외환보유비를 반으로 박출해 해외투자에 전념하는 주권 양로기금을 설립하는 것이다.이와 함께 법률은 이 주권 양로기금은 사회 대중의 감독을 받고 미래의 투자수익을 연금 계좌를 충실히 하는 방식으로 모든 국민들에게 배당할 것이라고 명시했다.사실상 외환보유비를 사회 대중에게 분배했다.{page ubreak}

　　다원화 개혁

외환보유 관리 기구와 투자 도구의 다원화는 모두 외환보유용에 대한 목표를 서비스해야 한다.기술적인 문제는 과연 어떤 다원화만이 목표를 잘 실현할 수 있다는 점이다.재정부, 중앙은행이 대관하는 것인지, 중투회사의 이런 기관이 대관합니까?시장풍설처럼 외환자산지에는 상품유별에 따라 에너지, 귀금속 같은 분류투자기금을 내놓고, 아니면 지역별로 구분하여 미국 기금, 유로구 펀드, 동아기금, 아프리카 기금 같은 분류 투자 기금을 내놓는다.최근 몇 년 동안 투자한 에너지와 귀금속은 흡인력이 매우 많지만 20년 이후 중국은 이렇게 많은 에너지와 금속을 수입해야 하는 것이 아니냐. 이 투자가 20년 후 투자한 가치는 인도맹에서 구입한 지산이나 미국 나스다고기술회사의 주식보다 더 나은 것이 아닐까?

이런 문제들은 모두 대답이 어렵지만 정확한 답은 없지만 약간의 원칙이 있다.

그 하나, 외환 보유 최고 관리 기구는 분산되지 않는다.외환보유비관리에는 큰 관리가 필요합니다. 대관가의 임무는 어떤 투자전략이 미래의 중국 대중의 이익에 부합하는 가장 큰 인식이 필요합니다.이 인식 아래 대관사는 외환자산을 자산기금과 손자 펀드에 분배해 통일의 투자 목표를 실현한다.경쟁 메커니즘이 중요하지만, 경쟁 메커니즘은 주로 자자기금과 손자 기금 차원에서 최고관리자 차원이 아니다.최고관리자는 반드시 연구형 부문으로, 미래 공익에 맞는 투자 목표를 주로 고려해야 하며, 환경변화 목표에 따라 자금이 다른 판의 분배에 따라 구체적인 투자 항목을 책임지지 않는다.현재 중국 상황에서 중앙은행은 전통적인 외환 보유 자산 직능 이외의 외환투자 기금을 건립하거나 개혁 후 중투회사 [1], 족하다.

둘째, 개인금융기관의 힘을 빌려 투자주체와 투자 품종의 다원화를 가속화할 수 있다.이 원칙의 원인은 간단하고 공공부문의 힘으로 이렇게 거대한 외환자금을 운영하고 투자품종의 다원화를 실현할 수 없으며 다원화된 투자품종은 중국 외환보유가 가치 증가에 직면한 가장 큰 위협이다.

마지막에는 여전히 노골적으로 한마디 해야 한다.장기간 외환시장에서 외화를 사는 것은 정부나 민중에는 모두 수지가 맞지 않는 장부이다.정부에 대해서는 외환을 구매하는 위안화로 더 잘 나갈 수 있고 소득을 얻는 외환도 높은 수익을 얻기 어렵다.민중, 인민폐 저환값은 인민폐의 진실 구매력을 약화시키고 자원 배치, 복지 손실을 증폭시켰다.외환 보유량 관리는 물론 외환 시장의 간섭을 줄이고 외환 보유고 증량을 조절하는 임무가 더욱 절실하고 중요하다.