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2014年の東南アジア株式市場は世界市場のトップに立っています。

2014/5/27 13:55:00 20

＜p＞今年に入ってから、特に第二四半期に入ってから、基本的な利益によって、東南アジアの多国＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp”株式市場＜a＞はこれまで続いていた資本流出の流れを受けて、主要な株価指数は上昇し続け、年間の上昇幅は世界市場の先頭にある。＜/p＞
＜p＞後市を展望すると、FRBがQE政策の「常態化」を脱退するにつれて、東南アジア新興市場の「適応性」がさらに強化され、資金面に直面する圧力は引き続き弱まり、下半期にも良好な表現が得られる可能性がある。しかし、注意すべきなのは、もしアメリカの今後の引き締め策が予想より強いなら、上記の地域の金融市場は依然として大きなリスクを生む可能性があるということです。＜/p＞
＜p＞＜strong＞資本の流出や終焉＜strong＞＜p＞
＜p＞2014年に入って、去年の中盤から新興市場を悩ませ続けてきた資本流出の流れが緩やかになり、特に第二四半期以降は、この傾向は徹底的に終結する勢いにさえなっています。資金の流れ監視機構EPFR（新興市場基金研究会社）のデータによると、最近8週間以内に、世界の新興市場株基が7回も資金流入しています。特に株式市場のパフォーマンスが優れている東南アジア各国株基は投資家の支持を受け続けています。＜/p＞
＜p＞データによると、5月に入って以来、インド、マレーシア、パキスタンの基準株価はいずれも過去最高値を記録し、インドネシア、フィリピン、タイの基準株価はそれぞれ過去最高値と2年余りの高位に接近し、ベトナムの株価も上昇幅が明らかになった。年間のパフォーマンスを見ると、上記の7つの株価指数は、今年の年末時点で16.75%、1%、14.68%、16.14%、15.29%、6.9%、7.81%の上昇幅を記録しているほか、マレーシア株式市場は、年初から高い位置にあるため、年の上昇幅が低くなったほか、他の株価はアジアの他の新興市場のパフォーマンスよりもはるかに優れているだけでなく、昨年より良い米、ヨーロッパ、日本株のパフォーマンスを示しています。今年以来、アジア株式市場の全体的なパフォーマンスを測定した明晟アジア50種指数は2.22%上昇し、日経225種平均は10.37%下落し、イギリスの豊富時100種指数、フランスのCAC 40種指数、ドイツDAX指数はそれぞれ2.82%、0.99%、4.88%と3.16%上昇しました。＜/p＞
＜p＞チャータード銀行アジアエリアの最高経営責任者の白承睿氏は、今年のFRBの金融政策の引き締めによる資金流出の規模は2013年より低く、大規模な流出の確率が低いと指摘した。これは去年の夏の新興市場が手遅れだったためです。今は十分な資金流出を準備しています。例えばインドネシアは補助金管理の面でよくやっています。インド中央銀行もインフレ目標を推進しています。＜/p＞
＜p＞鄧普トン新興市場チームの実行委員長は、いくつかの主要新興市場は2014年に重要な選挙が行われ、新政府は長期的な成長に直面する障害をより多くの空間で処理すると指摘しました。このような状況の下で、過去数年間に新興市場を牽引する積極的な要因は、良好な経済成長潜在力、強い公共及び民間財政、豊かな自然資源、及び有利な人口構造などを含み、いずれも新たな動力を得ることが期待されている。＜/p＞
＜p＞マッカーシーはまた、アメリカの流動性縮小に関する懸念が誇張される可能性があると強調しました。彼は言った：\u 0026 quot;アメリカのこれらの動きは、新たなサポート措置を表すだけで減少する可能性があります。銀行は、既存の流動性を利用することができます。アメリカの通貨政策が株式市場に不利になったとしても、他の中央銀行、特に日本とユーロ圏では強い刺激策を維持し続けることを忘れてはいけません。＜/p＞
＜p＞ゴールドマン・サックスグループは、FRBの流動性縮小の負のインパクトを警戒する以外に、金利引き上げはアメリカ経済の回復を意味すると指摘しています。これは多くの東南アジア諸国にとっても「福音」です。アメリカはこれらのアジア諸国から大量に輸入されるからです。＜/p＞
＜p＞＜strong＞後の市の不確実性はまだ残っています＜/strong＞＜p＞
＜p＞後市の展望については、楽観的な背景の下で、東南アジア＜a href＝「http:/www.sjfzxm.com/news/indexus.asp」＞金融市場＜a＞が直面する可能性があるリスクを警戒すべきだと業界関係者は考えています。＜/p＞
＜p＞第一東方投資集団の諸立力（Victor Chu）総裁は、FRBが利上げ幅を上げたり、QEから退出したりすれば、新興市場にはまだ資金流出の規模が増大するリスクがあると述べた。ブラックストーンアドバイザーのパートナー会社のバイロン・ウェイン副会長は、新興市場のFRBの縮小政策を打撲する可能性があると指摘し、アメリカ経済の成長率が2%以上であれば、この傾向は継続して続きます。したがって、新興市場は全体的に投資機会を持っていますが、FRBは引き続き縮小してアメリカの金利上昇、ドル強につながる可能性があります。＜/p＞
＜p＞インドネシア財務長官のバスによると、市場が好きかどうかに関わらず、FRBの利上げは資金の流出を誘発するという。ただ、状況は2013年のように悪くないです。過去1年間、東南アジアの各政府と中央銀行はマクロ経済の安定を強化しています。これは資金の流出を緩和します。例えば、インドネシア中央銀行は昨年125ベーシスポイントの利上げを行い、インドネシアのルピーに対する投資家の信頼を回復し、経済成長の減速を鑑みて、インドネシアは高価な製品の輸入を削減しました。2013年にインドネシアのルピーはドルに対して20%暴落しましたが、今年はすでに5%ぐらいリバウンドしました。＜/p＞
＜p＞フィリピンのプレシマ財務長官も、＜a href=“http:/www.sjfzxm.com”と指摘しています。FRB＜a＞金融政策を引き締めたり、資金の流出を誘発する“膝跳び反応”もありますが、時間はあまり長くないです。「新興市場の国の状況は違っています。国際資本市場に深刻に依存している国もあります。例えば、フィリピンの国際資本への依存性はそれほど大きくなく、経済成長は主に国内によって牽引され、海外ではなく国内からの融資が多いです。＜/p＞